سباق رقائق الذكاء الاصطناعي: أرباح TSMC القياسية وإنفيديا تقترب من 6 تريليونات دولار

لم يهدأ الطلب على رقائق الذكاء الاصطناعي في خريف 2026، بل تسارع. في 15 أكتوبر أعلنت شركة TSMC التايوانية، أكبر مصنّع للرقائق بالتعاقد في العالم، أن صافي ربحها في الربع الثالث بلغ 763.1 مليار دولار تايواني (نحو 23.6 مليار يورو)، بارتفاع 68.7% عن العام الماضي، وهو رقم قياسي للربع السادس على التوالي. وقبلها بأيام كانت إنفيديا، أكبر عملاء TSMC في رقائق مراكز البيانات، تلامس قيمة سوقية تقارب 5.8 تريليون دولار.

الرقمان معاً يلخصان المشهد: من يصنع "المعاول" في حمى الذكاء الاصطناعي يجني أرباحاً لم يعرفها قطاع أشباه الموصلات من قبل.

ماذا قالت نتائج TSMC للربع الثالث 2026؟

بحسب البيان الرسمي للشركة، جاءت أبرز الأرقام للربع المنتهي في 30 سبتمبر 2026 كالتالي:

• الإيرادات: 1,494 مليار دولار تايواني (46.72 مليار دولار أمريكي)، بنمو 50.9% على أساس سنوي و17.6% عن الربع السابق.
• صافي الربح: 763.06 مليار دولار تايواني، متجاوزاً توقعات المحللين البالغة 739.5 ملياراً بحسب AFP.
• هامش الربح الإجمالي: 66.4%، منخفضاً قليلاً عن 67.7% في الربع الثاني.
• ربحية السهم: 29.43 دولاراً تايوانياً (4.60 دولارات لكل شهادة إيداع أمريكية).

اللافت هو مصدر هذه الإيرادات: شكّلت تقنيات 7 نانومتر وما دونها 79% من إيرادات الرقاقات، منها 33% لتقنية 3 نانومتر و28% لتقنية 5 نانومتر، و8% لتقنية 2 نانومتر الأحدث. وبلغت حصة الحوسبة عالية الأداء (HPC)، وهي الفئة التي تضم رقائق مراكز البيانات والذكاء الاصطناعي، 68% من الإيرادات مقارنة بـ57% قبل عام، وفق تحليل Vested Finance.

تقنيات التصنيع الأدق، مثل 3 و2 نانومتر، صارت تشكل الجزء الأكبر من إيرادات TSMC.

هل يستمر الطلب على رقائق الذكاء الاصطناعي؟

إدارة TSMC تقول نعم، على الأقل في المدى القريب. قال المدير المالي ويندل هوانغ إن أعمال الربع الثالث "دعمها طلب قوي على تقنياتنا الأكثر تقدماً"، وتوقع استمرار هذا الطلب في الربع الرابع مع ما وصفه بـ"الصعود الحاد" لتقنية 2 نانومتر. وتتوقع الشركة إيرادات بين 52.3 و54.3 مليار دولار في الربع الأخير من 2026، أي نحو 14% فوق الربع الثالث عند منتصف النطاق.

وتراهن الشركة على المدى الطويل أيضاً: تشير تقارير إلى أنها تبني نحو 20 مصنعاً جديداً معظمها في تايوان، وذكر موقع NewsBytes أنها أعلنت في يوليو خططاً لاستثمار 265 مليار دولار في التصنيع بولاية أريزونا الأمريكية. ومع ذلك، لم يخلُ المشهد من حذر: تراجع سهم TSMC 2.2% قبل إعلان النتائج وبقي سلبياً بعدها، رغم صعوده بنحو 60% منذ بداية العام.

كيف وصلت إنفيديا إلى قيمة تقارب 6 تريليونات دولار؟

في 6 أكتوبر 2026 بلغ سهم إنفيديا ذروة 243.37 دولاراً خلال التداول، ما يعني قيمة سوقية ضمنية تقارب 5.84 تريليون دولار، بحسب Crowdfund Insider. وكانت إنفيديا قد أصبحت أول شركة تبلغ 5 تريليونات دولار في أكتوبر 2025، ثم تراجعت إلى نحو 4.8 تريليون في أبريل 2026 قبل أن تعود للصعود.

الأرقام خلف هذا التقييم:

• إيرادات الربع المنتهي أواخر يوليو 2026 بلغت 96.2 مليار دولار، أكثر من ضعف العام السابق.
• مبيعات مراكز البيانات وحدها قفزت 117% إلى 89 مليار دولار، أي أكثر من تسعة أعشار الإيرادات.
• توقعات الربع التالي بين 106 و110 مليارات دولار، وهوامش ربح إجمالية قرب 75%.
• أضافت الشركة 150 مليار دولار إلى برنامج إعادة شراء الأسهم في أواخر سبتمبر.

ويتوقع جزء من المحللين المزيد: رفع BNP Paribas سعره المستهدف إلى 345 دولاراً، وأبقى Morgan Stanley على تصنيف "زيادة الوزن" بهدف 300 دولار.

رقائق مراكز البيانات صارت تمثل الجزء الأكبر من مبيعات إنفيديا.

لماذا يقلق بعض المستثمرين رغم الأرقام القياسية؟

الاعتماد الكبير على الذكاء الاصطناعي سلاح ذو حدين. يشير تحليل Vested Finance إلى أن ارتفاع حصة الحوسبة عالية الأداء يعني أن أي تباطؤ في ميزانيات الذكاء الاصطناعي سيصيب TSMC دون أعمال أخرى كافية تعوّض الخسارة. ويرى الكاتب أن بناء المصانع الجديدة "رهان كبير على أن الطلب سيستمر سنوات".

كما أن جزءاً من هذا الطلب يُموَّل بالديون، وهو ما ناقشناه في مقال مراكز البيانات بالديون وسيناريو 2008، وقد سبق أن حذّرت مؤسسات بحثية من خسائر ضخمة كما شرحنا في تحذير غارتنر من فقاعة الذكاء الاصطناعي. في المقابل، تشير نتائج الشركتين حتى الآن إلى إنفاق حقيقي يتحول إلى أرباح فعلية، لا مجرد توقعات.

ماذا يعني هذا للعالم العربي؟

جزء من الرقائق التي تصنعها TSMC وتبيعها إنفيديا يتجه إلى مشاريع خليجية ضخمة لمراكز البيانات، من "ستارغيت الإمارات" إلى شركة "هيوماين" السعودية، وهي قصة نتابعها في تقرير استثمارات السعودية والإمارات في الذكاء الاصطناعي بالأرقام. وللصورة الكاملة عن حركة الأموال في القطاع، اقرأ مقالنا المحوري عن الاقتصاد الرقمي في 2026.

اقرأ أيضاً

• الذكاء الاصطناعي يعيد الطاقة النووية: صفقات جوجل وأمازون مع المفاعلات

سنعود بتحديث جديد مع نتائج إنفيديا القادمة. تابعنا حتى لا تفوتك أرقام سباق الرقائق، واشترك في نشرتنا البريدية أسفل الصفحة لتصلك التحليلات أولاً.

المصادر

• TSMC: بيان نتائج الربع الثالث 2026 (15 أكتوبر 2026)
• Euronews/AFP: أرباح TSMC القياسية في الربع الثالث (15 أكتوبر 2026)
• Vested Finance: تحليل نتائج TSMC للربع الثالث 2026
• NewsBytes: قفزة أرباح TSMC واستثمارات أريزونا
• Crowdfund Insider: إنفيديا تقترب من 6 تريليونات دولار (7 أكتوبر 2026)
• Motley Fool عبر Yahoo Finance: تقييم إنفيديا ونتائج السنة المالية 2026 (أبريل 2026)